开源证券：给予球冠电缆增持评级

来源：fun88备用    发布时间：2024-03-11 12:38:08

  开源证券股份有限公司诸海边,赵昊,万枭近期对球冠电缆进行研究并发布了研究陈述《北交所信息更新：2023年归母净利润预增13%，欲发动500kV电缆商场布局增强归纳竞争力》，本陈述对球冠电缆给出增持评级，当时股价为7.03元。

  2023年成绩快报：估计营收29.77亿元（+12%）、归母净利润1.23亿元（+13%）依据2023年成绩快报，公司估计完成盈余收入29.77亿元（+12.08%）、归母净利润1.23亿元（+13.45%）、扣非归母净利润1.18亿元（+17.25%）。盈余完成稳步增加的底子原因是公司在国家电网、南方电网商场出售稳步扩展，和公司对外贸型客户出售获得较快增加，在出售的收益增加的一起，降本增效办法有用推动。因为公司发布成绩快报，咱们稍微上调2023年、保持2024-2025年盈余猜测，估计公司2023-2025年归母净利润分别为1.23（原1.22）/1.48/1.80亿元，对应EPS分别为0.59/0.71/0.87元/股，对应当时股价PE分别为11.8/9.8/8.1倍，咱们看好“十四五”电网加大出资布景下公司事务继续强大潜力，保持“增持”评级。

  稳步推动新能源线kV电缆商场布局增强归纳竞争力两大电网公司在“十四五”期间算计电网总出资达2.9万亿元，比“十三五”增加13%。按照国家电网最新工作陈述，2024年电网建造出资规模将接连第三年超越5,000亿元。未来跟着电线电缆职业商场需求稳步扩展，公司传统中低压电力电缆销量仍可望稳步提高，而特种线缆，高压电缆预期完成较快增加。公司是国内为数不多具有500kV超高压、大截面电力电缆出产制作才能的企业之一，公司正在展开新式500kV（级）交联聚乙烯电力电缆的研发项目，方案当令进入500kV电缆商场。此外，公司新能源线缆项目正稳步推动中，光伏线缆开展杰出。

  募投项目投产顺畅，加大大型央企客户及外贸公司事务开辟奠定开展的新趋势国家电网及南方电网是公司在手订单主体部分，终年占比在70%—80%。在扩展国家电网、南方电网各省市电力公司及其事务扩展商场掩盖面的一起，公司还加大了大型央企客户的开辟（如五矿集团、中化集团等），并活跃拓宽外贸公司类客户，经过其将电缆出口至国际商场。公司募投项目“城市轨道交通及装备用环保型特种电缆建造项目”已建成投产，现在投产顺畅、产出正常。咱们咱们都以为在产能逐渐开释的基础上，公司未来经过发动超高压及新能源范畴布局，以及稳步推动与大型央企客户的协作，有望保持体量稳步扩张趋势。

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