德威新材：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告
来源：fun88备用 发布时间：2024-01-17 17:48:56联电缆用超净绝缘料、汽车线用特种 PVC 料、环保型特种 PVC 电缆料及硅烷交
本次非公开发行募集资金总额不超过60,000.00万元，这次募集资金在扣除发
材产品，电线电缆产品被大范围的应用于国民经济所有的领域，被喻之为国民经济的“血
元；总利润由89亿元增加到707亿元；从业人员由44万人增加到90万人，由此
反映出在国内众多制造业中，电线电缆制造业所具有的较强盛的产业活力（2000
~ 2013年电线电缆行业销售产值和年增长率如下图所示）。电线电缆行业近十年
2013年我国能源消费总量为37.5亿吨标准煤，是2000年的2.6倍。其中，电
力发展尤为迅速，2013年我国全社会用电量、发电装机分别为5.3万亿千瓦时、
12.47亿千瓦，均为2000年的3.9倍，年均增速11%。目前，我国发电装机、电
电力在终端能源消费中的比重由2000年的14.8%提高到2013年的22.6%；
煤炭在终端能源消费中的比重由50%下降到41.6%。非化石能源占一次能源消费
比重由6.4%提高到9.8%。水电、风电、在建核电均居世界第一，电力和能源绿
瓦机组供电煤耗达到278克/千瓦时的新标杆。建成世界最高的混凝土双曲拱坝，
投产80万千瓦级及600米水头以上混流机组，抽水蓄能机组实现全面国产化。掌
专项大型先进压水堆（CAP1400）和自主品牌“华龙一号”三代核电堆型的开
工程，百万千瓦超超临界、60万千瓦超临界循环流化床（CFB）等火电工程，
二代改进型（CPR1000）等核电工程，风光储输、分布式能源工程等一批标志
按照国民经济与社会持续健康发展要求，预计2020年我国全社会用电量将达到8.3万
亿千瓦时，人均用电量5800千瓦时，达到欧洲主要发达国家水平；发电装机将
达到18.4亿千瓦，人均装机达到1.3千瓦。我国电力工业将迎来新的发展阶段，
超高压交联电缆的应用也慢慢变得广泛了。高压、超高压交联聚乙烯（XLPE）绝
缘电力电缆不但具有优良的电气性能，其工频击穿强度可达50kV/mm，tgδ 仅为
5×10-4，介电常数ε 为2.3，并且还有非常好的热过载性能。与充油电缆相比，
工作温度可达90℃，瞬时短路温度可达250℃，同样载流量导体截面可减小一至
二级，可节约导体20%～30%，大大降低电缆成本。因此，近年来高压、超高压
猛的发展。1979年起275kV超高压交联电缆已在日本、芬兰、瑞典等国投入试运
行，1980年300kV超高压交联电缆在挪威正式投入运行，1983年日本已研制出
500kV超高压交联电缆的样品，初期性能明显优于充油电缆并于1986年开始投入
我国也在上世纪八十年代末、九十年代初进口了好几条110kV悬链式（CCV）
大型抽水蓄能电站也采用220～500kV高压、超高压交联电缆。随着近几年国民
模的城市电网改造对高压交联电缆的需求也更为迫切，特别是对110～220kV级
保证，经常发生原材料供应不上，高压交联电缆生产厂商急得“团团转”的情况。
的配方及工艺、先进的生产设备及生产的全部过程的机械化、自动化、杂质检查、包装、
控手段及严格的质量管理体系，目前10~35kV中压化学交联料的年产量达到2万
吨左右，产品合格率达99%。公司早已关注目前国内高压电缆绝缘料大部分还是
依靠进口这一现状，联合国内的科研院所，开展了110kV高压电缆绝缘料的研制
2014年，我国汽车产销仍保持持续增长，全年产销超过2300万辆，同比增
长7%左右，增速较2013年会降低；预计在未来较长一段时期内，我国的汽车
是低压电线电缆方面，占有极大的优势。但普通PVC电缆料含有重金属元素铅、
2003年2月13日欧盟议会和欧盟理事会通过了第2002/95/EC号《关于报废电子
电气设备指令》（WEEE）和《关于在电子电气设备中限制使用某些有害物质指
令》（RoHS），简称两指令，作为环保领域的又一新举措，旨在应对日益严重
传统PVC电缆料不但含有卤素，而且含有大量的重金属元素，不正确使用会危害人
体健康。PVC绝缘和护套电线电缆是电子设备重要的配套部件，因此必须提供符
合RoHS标准的环保型PVC电缆料。为此，国内各电缆料厂和电缆厂对绿色环保
PVC电缆料和电线作了大量的研究，目前国内的环保型电缆材料已商品化，已能
满足欧盟两指令的要求和出口的需要。环保型PVC电缆料是PVC电缆料重要发
潜在火灾的危险。PVC的热寿命在环境较好的情况下能够达到设计寿命20年的
已不采用PVC电缆，国内虽然已发展了低烟、低卤PVC材料，情况有所改善，
而交联聚乙烯（XLPE）绝缘电缆的工作时候的温度为90℃，过载温度为135℃，
短路温度为250℃ 5秒，能提高线路传输容量、过载能力和短路电流。XLPE电
原因，欧洲有限制使用PVC绝缘电缆的倾向。目前国内很多城市，如上海、北京
和广州等市电力局已限制使用PVC电缆，0.6/1kV XLPE电缆已成为该电压等级
工作温度高、比PVC电缆料绿色环保等优点，故近年来硅烷交联电缆已逐步取代
本项目拟生产的高压电缆绝缘料是一种新材料，符合国务院2010年10月10
日颁发的国发[2010]32号文《国务院关于加快培育和发展战略性新兴起的产业的决
BUSS公司的先进设备，整个生产的全部过程处于封闭和受控的环境中，产品质量的控
本项目建成达产后，正常年份年均可实现出售的收益134,000.00万元，以25%
的所得税税率计算，年平均税后利润10,011.44万元；项目总投资收益率是
17.86%，内部收益率为15.01%（税后），投资回收期8.11年，经济效益较好，
安徽滁州德威新材料有限公司成立于2012年11月8日，坐落于安徽省滁州市
上海北路318号，注册资本11,411.2837万元，法定代表人为章柏松，经营范围
为交联聚乙烯超净绝缘料、汽车线用PVC电缆料、环保型特种PVC电缆料和硅
本项目总投资约为75,770.65万元，其中，拟使用本次非公开发行募集资金
43,000.00万元，剩余部分由公司利用前次超募资金及公司自筹的方式解决。
本项目位于安徽省滁州市，滁州德威已取得编号为“滁国用（2013）第05512
号”的《国有土地使用权证书》，该土地使用权坐落于上海北路318号，用途为
工业用地，土地使用权面积为250,423M2（约合376亩），使用权终止日期为2063
徽滁州德威新材料有限公司项目备案的通知》（滁开经贸字[2012]213号）；已
本项目预计建设期为2年10个月，投产期2.5年；投产第1年达到设计能力的
30%，第2年为70%，第3年为90%，第4年达到设计产量。项目达产后，正常年
份年均可实现出售的收益134,000.00万元万元，以25%的所得税的税率计算，年平均
税后利润10,011.44万元万元。本项目所得税后的内部收益率是15.01%，财务净
债率、降低财务风险，公司拟将本次非公开发行股票募集资金中的17,000.00万
近三年公司的营业收入逐年增长。2012 年度、2013 年度、2014 年度1-9
月公司营业收入同比增长分别为18.82%、45.38%和34.62%，随公司整体业
务规模的不断扩张，公司所需的流动资金量也随之一直增长。公司“年产18,000
本次非公开发行募集资金投资项目高压电缆绝缘料等新材料项目在2015年底建
截至2014年9月30日公司合并报表资产负债率达到54.67%，处于较高水平；以
2014年9月30日的合并资产负债表数据为基础，预计本次非公开发行完毕后合并
报表资产负债率将降低至40.47%，公司负债水平将大幅度降低，资本结构得以优
公司2011年度、2012年度和2013年度财务费用中的利息支出金额分别为
31.63%、35.10%和36.07%。本次非公开发行所募集资金到位后预计将会降低
联电缆用超净绝缘料、汽车线用特种 PVC 料、环保型特种 PVC 电缆料及硅烷
新材料有限公司投资建设年产9.8万吨高压电缆绝缘料等新材料项目环境影响报
证券之星估值分析提示德威退盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有大幅介入迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多
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