中法核电寻求强强合作 多利好下核电板块望继续走高

来源：fun88备用    发布时间：2023-12-17 13:45:03

  据外交部此前发布的消息，此访涵盖的内容将包括出席第十七次中国欧盟领导人会晤、顺访比利时、对法国进行正式访问等。访法期间，双方拟发表关于第三方市诚作的联合声明和民用核能合作联合声明两份重要文件。

  中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英告诉《每日经济新闻》记者，中欧投资协定将是此次访问欧洲的一大重点，而中美双方刚刚交换了投资协定的负面清单，相信中欧双方也会较快地交换负面清单。

  欧盟已经连续11年位居中国第一大贸易伙伴，2014年中欧双边贸易额突破6000亿美元大关。同年，中国企业对欧投资首次超过欧对华投资。尽管近年来中国企业对欧投资出现“井喷”态势，但毋庸置疑的是，中欧向对方投资占各自向全球投资的比重仍然较校

  据记者了解，中欧双方已经就投资协定举行了6轮谈判。商务部发言人沈丹阳此前介绍，尽管双方2014年各自提交的建议文本还存在一定差距，但通过坦诚和深入的讨论，双方正在慢慢地加深理解，缩小分歧，努力探索彼此都可接受的中间道路，双方对于谈判前景都充满信心。“不要看存量，而要看增量。”陈凤英认为，近两年中国对欧投资已然浮现了井喷，一旦双方正式签署了投资协定，中国企业将在欧洲发现更多机会，受到更好的保护，相信双边投资将再上一个台阶。

  据了解，今年下半年将至少再举行两轮谈判。不仅如此，即将出席的第17次中欧领导人会晤已经确定，将投资协定谈判作为一项重要议题，双方领导人将就谈判现状交换意见，对下一步工作提供指导。

  中国驻欧盟使团团长杨燕怡介绍，双方将力争在中国与欧盟成员国已签署的投资保护协定基础上，尽早达成一个更高水平、涵盖投资保护和市场准入的协定，同意加快谈判节奏，争取在年底前取得实质性进展。

  在法国，人们每用10度电，就有7.5度来自核能发电。公开多个方面数据显示，法国是计划建造更多核电站的惟一欧洲国家，也是仅次于美国的全球第二大民用核大国。目前，法国拥有核电站18座，核发电机组57个。

  而作为核电领域的“后起之秀”，中国正在努力向世界推销拥有自主知识产权的三代核电技术“华龙一号”。

  就在本月中旬，考察了中国核电工程有限公司，并对中核员工说：“你们为我撑腰，我去国际舞台为你们扬名。”

  此次对法国进行正式访问的消息一出，立即引起了外界关于中法核能合作升级的猜测。而外交部的吹风会也证实了这一点。外交部副部长王超介绍，访法期间，双方拟发表关于第三方市诚作的联合声明和民用核能合作联合声明两份重要文件，并签署涵盖核能、航空、金融、农业、医疗卫生等领域的一系列合作协议。

  今年初，法国总理马努埃尔·瓦尔斯访华期间，中法已经签署了包括核电在内的十余项合作协议，并且双方都表达过“共同开拓第三方市潮的意愿。

  据法国财经媒体LesEchos近日报道，法国核电巨头阿海珐集团正在研究吸引中国投资的可行途径。两周前，阿海珐集团主席PhilippeVarin曾表示，该集团面临着巨大的财政困难，融资需求达到60至70亿欧元，集团资本可能会对外开放。他还提出，将中国资本进入作为一个可能选项。

  陈凤英认为，法国在核电方面拥有领先的技术和丰富的实践经验，而随着我们国家核电技术的迅速发展，寻求强强合作、共同拓展第三方市场的前景十分广阔。

  后续关注要点：丹甫股份、申万宏源、浙富控股、久立特材、应流股份和上海电气等。

  近日有新闻媒体报道：意大利国家电力公司(ENEL)控股斯洛伐克国家电力公司(Slovenske Elektrarne)66%的股权，现正计划予以出售。中核集团公司有意参与竞购。中核集团已聘请财务顾问，正在着手进行尽职调查，但是否由旗下上市公司——中国核电出面收购，尚未确定。

  中国核电6月28日晚间公告， 经询问公司控制股权的人中核集团，中核集团有意参与上述竞购，但尚未就此事项聘请财务顾问。公司目前是否参与此事项尚未确定。公司目前无任何应披露而未披露的信息。

  公司发布了重大资产重组获得证监会批准通过的公告。今年2月，公司修改后重新发布了交易报告书，台海核电计划借壳丹甫股份实现上市，原有业务将被置出。本次交易，丹甫股份将以10.16元/股的价格，向台海核电原股东发行3亿股，用来与单位现在有现金等非经营性资产一起，支付台海核电100%的股权对价。重组完成后，台海集团及其一致行动人将共持有上市公司43.6%的股份，王雪欣成为实际控制人。

  公司主体业务为主管道及其他核电设备和锻造加工，在二代半堆型主管道市占率约为50%；三代市场占有率约为40%。公司是目前国内唯一能同时生产二代半堆型和三代AP1000、ACP1000堆型核电站一回路主管道的制造商，也是全球唯一具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商。

  日本福岛核泄漏事件后，我国于2011年暂停审批新的核电站建设项目，直到2013年核电项目才恢复审批。2014年国家领导人曾多次在能源相关会议上提出启动东部沿海地区新的核电重点项目建设。此后，国务院又发布了《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》等文件。政府不断释出发展核电的决心，被压抑多年的核电项目建设规划，将有望在今后几年蓬勃爆发，带动核电设备市场产生旺盛的需求。公司核电业务收入占比达90%以上，核电重启将对公司的设备销售带来大幅度的提高，业绩有望超预期增长。

  随着重组方案获批，我们估计今年台海核电将会完成借壳上市。据此测算，公司未来3年将实现收入8.2、11.9和14.4亿元，按照摊斌的净利润计，公司15-17年备考EPS分别为0.75、1.16和1.35元。考虑核电重启将给行业带来丰厚的项目前景，和公司在核电设备领域的领先市场地位，我们给予目标价98.6元，维持买入评级。

  首次覆盖，给予“增 持”评级，目标价11.6元。我们预计公司2014/2015/2016 年的EPS 分别为0.19/0.27/0.45 元。考虑到公司2014 年业绩出现大幅好转， 同时作为核级钠和钠硫电池受益标的具备稀缺性，给予公司0.60 的PB 估值，高于行业中等水准，目标价11.6 元，首次覆盖给予“增持”评级。

  与众不同的认识:主业企稳，费用率下降，公司业绩将于2014 年大幅改善。由于主业盐化工、成品盐市场长期低迷，公司从2011 起一直受市出视。2014 年年初以来，公司主业盐化工量价企稳，加强对销售费用和管理费用的控制。我们大家都认为，公司盐化工稳步上升，成品盐将受益于不断推进的盐业改革，三费逐步得到控制，公司2014 年全年业绩有望翻倍。

  政府对核电政策支持力度不断加码，公司核级钠蓄势待发。政府将于2014 年重启核电建设，钠冷快堆是第四代核电的发展趋势。公司是国内唯一具备核级钠生产资质的企业。核级钠盈利能力较高，而且该产品的技术壁垒以及客户黏性都很高，倘若开始放量将给公司带来非常大的业绩增速。

  钠硫电池国产化有望获得突破，利好公司电极钠需求。我们估算到2020 年钠硫电池产值能够达到1 500 亿元，公司作为钠硫电池的金属钠材料的大型供应商，将会极大地受益于智能电网和风力发电项目的建设，另外公司地处内蒙古阿拉善旗地区，对于风电并网有着十分明显的地域优势。 股价催化因素:盐化工景气上行；核电有关政策出台；钠硫电池国内技术获得实质性突破。

  公司于2014年4月30日发布2014年一季报。2014年一季度实现营业收入82.60亿元，同比下降1.04%；盈利4.94亿元，同比下降6.41%；归属于上市公司股东的净利润4.18亿元，同比下降11.92%；扣非净利润3.99亿元，同比下降9.96%，每股盈利0.21元，低于预期。

  盈利预测与投资建议。我们暂维持2014-2015年EPS1.36元、1.58元的盈利预测，综合考虑公司燃机市场的领头羊以及核电新项目开闸的影响，按照2014年12倍PE，对应目标价16.32元，维持“增持”评级。

  风险提示。火电、风电业务的持续下滑；海外市场开拓低于预期；核电新项目招标进展。

  公司业绩波澜不惊。公司是国内最大的综合性电缆制造商，专业生产180多个品种、22，000多个规格的裸铜线、电气装备用电缆、电力电缆、通信电缆、网络电缆、铁路信号电缆、矿物绝缘电缆、橡胶电缆、辐照交联电缆、分支电缆、超导电缆、铝芯电缆等各种系列电线电缆以及电缆材料，产品覆盖到除光缆以外的电线电缆所有的领域，是行业内品种规格较为齐全完整的企业之一。2014年1-9月公司收入和归母净利润分别增长1.82%和1.88%。

  电缆发展趋缓，高端供给不足。电缆需求增速与GDP增速相关性较大。在GDP逐年下台阶的宏观背景之下，电缆整体需求增速也正逐步趋缓。2013年前三季度电线、电缆行业主营收入同比仅增长6.43%，为历史新低，低端电缆产能过剩；另一方面，我国仅有30%的电线电缆品种达到国际市场能接受和可参与竞争的水平，还有70%的电线电缆品种急需提升产品水平和档次，国内高端电线电缆产品供应不足，大量依赖进口，但这也为优势公司可以提供了发展良机。

  高端产品将拉升公司纯收入能力。公司瞄准高端装备用电线、电缆，不断的推出新产品，2006年-2013年总共推出新产品120项，共获专利授权95项。在中航集团入主后，公司强大的科技平台致力于军工、核电、超导、新能源、轨道交通等方面高端电缆的设计研发，其中军工是公司研发重点投入的方向。依靠强大的研发能力，背靠中航集团，高端产品尤其是航空线缆批量投放市场，将有效的拉升公司的盈利能力。

  宝胜股份资本嬗变之路。2014年7月，江苏省政府将宝胜集团有限公司75%股权无偿划转给中航工业机电系统有限公司持有。公司的实际控制人由江苏省国资委变更为中航集团。9月，公司发布非公开发行股票预案，募集的资金1.62亿元将用于收购日新传导100%的股权，10.49亿元将用于补充公司流动资金，将拉升公司盈利的同时降低公司财务费用。

  盈利预测与投资评级。预计公司2014-2016年每股盈利分别为0.26元、0.46元和0.61元，对应于上个交易日收盘价11.87元计算，动态市盈率分别为46倍、26倍、19倍。首次给予公司“推荐”的投资评级。

  风险提示:1)原材料价格波动；2)高端市场开拓迟缓；3)电缆行业需求快速下滑。返回搜狐，查看更加多